Hvorfor OpenAI ikke kan retfærdiggøre sin værdiansættelse på 500 milliarder dollars – og hvordan Anthropic vinder det eneste AI-marked, der betyder noget

OpenAI, virksomheden bag ChatGPT, var engang den klare leder og er nu vurderet til svimlende 500 milliarder dollars. Men det enorme tal ser mere usikkert ud, efterhånden som konkurrenter som Anthropic begynder at trække fra – der hvor det betyder mest: at vinde store erhvervskunder. Efterhånden som AI-teknologi bliver lettere at kopiere, og open source-værktøjer bliver stærkere, afhænger OpenAIs fremtid nu af at opbygge ægte, varige fordele – noget Anthropic ser ud til at gøre meget bedre med sit fokus på at betjene virksomheder først.

Hvad gjorde tech-giganter store: Forståelse af forsvar (moats)

I erhvervslivet er et “forsvar” (moat) det, der forhindrer konkurrenter i at tage din markedsandel. Det er sådan, virksomheder beskytter sig selv og fortsat vokser, selv når andre forsøger at kopiere dem. I tech har de største succeshistorier alle haft stærke forsvar:

• Nvidia byggede sit CUDA-software, hvilket gjorde det til det foretrukne valg for alle, der udvikler med GPU’er. Det handler ikke kun om chipsene; det handler om de værktøjer, alle bruger.
• Microsoft gjorde Windows og Office uundværlige for virksomheder. Når en virksomhed først begyndte at bruge dem, blev det næsten umuligt at skifte, så konkurrenter ikke kunne bryde igennem.
• Google overtog søgning og onlineannoncer ved at bruge enorme datamængder og skabe produkter, der blev bedre, jo flere der brugte dem.

Disse forsvar betyder højere overskud, loyale kunder og evnen til at tage højere priser. Uden et ægte forsvar kan selv den fedeste teknologi blive skubbet til side, hvis nogen andre tilbyder det billigere, hurtigere eller gratis. Det er udfordringen, OpenAI står overfor nu: hvordan bygger man et forsvar, der er stort nok til at beskytte forretningen?

OpenAIs forsvarsproblem: Kommoditisering og open source-forstyrrelse

AI-modeller bliver hurtigt noget, alle kan bruge – eller endda bygge selv. Metoderne bag store sprogmodeller (LLMs) som OpenAIs GPT-4 deles nu vidt og bredt i forskningsartikler og open source-projekter. Takket være cloud computing er det lettere end nogensinde for startups eller store virksomheder at udvikle lignende værktøjer.

Et afgørende vendepunkt kom, da Meta (Facebooks moderselskab) udgav Llama 3, en open source AI-model af høj kvalitet. Den er gratis at bruge og præsterer næsten lige så godt som OpenAIs bedste tilbud. Det ændrede markedet fra den ene dag til den anden.

Som resultat kan OpenAI ikke tage lige så høje priser for sin API – det værktøj, der lader andre apps bruge dens AI – som før. Andre virksomheder (eller endda hobbyister) kan nu tilbyde lignende tjenester for meget lidt eller ingen penge. Og det er utroligt nemt at skifte mellem AI-udbydere. I de fleste tilfælde kan en udvikler udskifte OpenAI med en anden model ved blot at ændre én linje kode. Der er intet, der binder kunderne fast.

OpenAI praler af at have 700 millioner gratis brugere. Men i modsætning til sociale medier eller kontorsoftware skaber dette ikke ægte “fastholdelse”. Der er ingen netværkseffekt, der holder folk loyale. Hvis noget bedre eller billigere dukker op, kan brugerne forlade platformen på et øjeblik. I sidste ende giver alle de gratis brugere ikke meget beskyttelse.

Anthropics enterprise-første strategi: Derfor virker den

Anthropic har derimod valgt en helt anden vej. I stedet for at forsøge at nå alle, fokuserer de på at servicere store virksomheder – banker, hospitaler, offentlige myndigheder og andre organisationer, der har brug for pålidelig og sikker AI.

Anthropics Claude-modeller er kendt for at være troværdige, sikre og nemme at integrere i strikse, højsikkerhedsmiljøer. For eksempel:

• Pfizer bruger Anthropics AI til følsomme sundhedsopgaver.
• Det amerikanske forsvarsministerium arbejder med Anthropic til kritiske operationer.

Det er ikke bare store navne – det er bevis på, at Anthropic møder de skrappeste krav i erhvervslivet.

Økonomisk betaler denne strategi sig. Anthropics omsætning forventes at stige fra 1 milliard til over 9 milliarder dollars på bare ét år, med et mål om 26 milliarder i 2026. Det skyldes, at store virksomheder indgår langtidskontrakter og betaler høje priser for pålidelighed og support. Det betyder stabile, tilbagevendende indtægter for Anthropic, og de kunder er langt mindre tilbøjelige til at forlade dem. Ved at fokusere på sikkerhed, klare spor og nem integration med forretningssystemer opbygger Anthropic loyalitet i den eneste del af AI-markedet, der for alvor betyder noget.

Realiteten: Ingen virksomhed har et ægte forsvar omkring foundation-modeller

Selvom disse virksomheder slår sig op på det, har ingen endnu formået at opbygge et uigennemtrængeligt forsvar omkring deres kerne-AI-modeller. Open source-projekter udvikler sig hurtigt, og nye versioner dukker hele tiden op – ofte med resultater på niveau med eller bedre end de store navne.

Cloud-udbydere som Microsoft (partner med OpenAI), Amazon (støtter Anthropic) og Google (arbejder på både egne og open source-AI) holder konkurrencen benhård. Disse partnerskaber hjælper med distributionen, men de låser ikke kunderne fast – virksomheder kan nemt skifte udbyder, hvis de får et bedre tilbud eller har brug for andre funktioner.

Fra en investors synspunkt er det ikke nok at være overalt med sin platform. Det vigtigste er at være så dybt integreret i virksomheders daglige drift, at det ville være smertefuldt at skifte. Vinderne er dem, der bliver en del af, hvordan virksomheden faktisk fungerer.

Forskellen på enterprise og forbruger-AI i indtjening

AI til almindelige forbrugere (som personlige chatbots eller sjove værktøjer) får meget opmærksomhed, men det er en svær forretning. De fleste brugere betaler ikke, og selv hvis de gør, er det typisk kun et lille abonnement. Folk vil skifte til en gratis konkurrent, så snart der dukker én op. Det gør det meget svært at bygge en varig, profitabel forretning.

Forretnings-AI er en helt anden historie. Virksomheder indgår flerårige aftaler og betaler ofte ekstra for pålidelighed, sikkerhed og nem integration. At skifte leverandør er ikke bare dyrt – det kan forstyrre arbejdet, skabe risici og kræve oplæring af personalet. Microsoft er et godt eksempel: Dets værdi på 3 billioner dollars er bygget på salg til virksomheder, ikke på at vinde forbrugere.

Anthropic har forstået dette. Ved at fokusere på erhvervskunder opbygger de relationer, der varer, tjener højere overskud og skaber en stabil strøm af indtægter. Det er dette marked, hvor varig succes findes – og det er her, OpenAI halter efter.

Centrale økonomiske nøgletal og markedstendenser

OpenAI forventer at indbringe omkring 12 milliarder dollars i omsætning, men det er uklart, hvornår – eller om – virksomheden begynder at tjene rigtige penge. Selskabet bruger enorme beløb på datakraft og forskning, så selv hurtig vækst er måske ikke nok. Efterhånden som priserne falder og konkurrencen skærpes, kan OpenAI se sine overskud blive endnu mere presset.

Anthropics tal stiger langt hurtigere – og vigtigst af alt kommer størstedelen af pengene fra store erhvervskontrakter. Med et spring fra 1 milliard til 9 milliarder dollars på ét år og et mål på 26 milliarder i sigte har Anthropic tydeligvis fat i det rigtige marked. Investorerne lægger mærke til det: Anthropics værdi stiger, efterhånden som de tager over på enterprise-markedet, mens OpenAIs himmelhøje værdiansættelse bliver mere og mere udfordret.

Vinderstrategien i AI: Læringer og forudsigelser

Den bedste måde at vinde i AI i dag er at fange erhvervskunder. Gratis brugere kan forsvinde fra den ene dag til den anden, men når en virksomhed har forpligtet sig, er det meget sværere at miste dem. Fremtiden for AI tilhører dem, der kan tilbyde tillid, sikkerhed og compliance – især til banker, hospitaler og offentlige myndigheder.

OpenAI skal foretage et stort skifte, hvis de vil forblive på toppen. Det betyder, at de skal stoppe med bare at jagte brugertal og i stedet opbygge dybere, mere pålidelige partnerskaber med virksomheder. De skal tilbyde bedre integration, klare sikkerhedsgarantier og værktøjer, der opfylder alle de regler og krav, virksomhederne går op i. Anthropics fokus på langtidskontrakter, sikkerhed og at være en betroet partner er køreplanen for at vinde.

Efterhånden som AI-markedet modnes, bliver tillid og compliance det vigtigste. Virksomheder, der kan love sikker, pålidelig og lovlig AI, får den største andel af erhvervskundernes penge. Dagene med fokus på det brede forbrugermarked er talte – fremtiden tilhører dem, der vinder bestyrelseslokalet, ikke bare app-butikken.

Konklusion

Det største spørgsmål i AI er: hvem kan bygge et ægte forretningsforsvar? OpenAIs værdiansættelse på 500 milliarder dollars bliver sværere at forsvare, efterhånden som billigere alternativer og open source-modeller udligner spillereglerne. Anthropic, der fokuserer på erhvervskunder og tilbyder tillid, sikkerhed og langsigtet support, trækker fra i det eneste kapløb, der tæller.

Varig succes i AI kommer ikke af at jagte millioner af gratis brugere eller virale chatbots. Den kommer af at være motoren, der driver virksomhederne. Investorer, virksomheder og udviklere bør holde øje med dette skifte – ikke bare med ny teknologi, men med hvem der opbygger de dybeste, stærkeste relationer til store organisationer. Den næste tech-gigant får ikke bare den bedste AI – de får det stærkeste forretningsforsvar, dér hvor det virkelig gælder.